1 多重利好促进东南亚快递市场快速发展

1.1 电子商务蓬勃发展

在过去 5 年，欧博东南亚一直是全球电子商务增长最快的地区之一。越南、泰国、菲律 宾、马来西亚、新加坡、印度尼西亚六国，总人口数达 5.89 亿，平均互联网渗透率约为 75%，区域经济蓬勃发展、互联网渗透率持续提升，孕育出广阔的电商发展空间。 2022 年东南亚电商 GMV 为 1310 亿美元（同比+16%），预计 2025 年东南亚电商 GMV 规模将增至 2110 亿美元。其中，印度尼西亚 590 亿美元（2025 年预计 950 亿美元，累 计+61%）、泰国 220 亿美元（2025 年预计 320 亿美元，累计+45%)、马来西亚 140 亿美元 （2025 年预计 180 亿美元，累计+29%)、菲律宾 140 亿美元(2025 年预计 220 亿美元， 累计+57%）、越南 140 亿美元（2025 年预计 320 亿美元，累计+129%)、新加坡 82 亿美元 （2025 年预计 110 亿美元，累计+34%）。

目前东南亚（除新加坡）零售电商渗透率均低于 5%，其中最大电商市场印尼的渗 透率相对较高，达到 4.26%，但对标中国（24.9%）和英国（19.3%）等成熟电商市场来 看，东南亚电商市场依然具有较大发展空间。

1.2 承接供应链转移及国际贸易

近两年，由于新冠疫情及地缘政治的影响，众多制造业公司将产业链转移到成本 更低、基础设施逐渐完善的东南亚地区。如在消费电子行业，苹果在越南 14 个省市有 31 家合作制造商，雇佣工人近 16 万名，为苹果生产面板、摄像头和显示屏。除了三星、 英特尔、LG 等传统大厂之外，富士康、立讯精密、温斯顿、和硕、歌尔等也纷纷在越南 设立工厂。 分国别来看，越南在纺织服装加工制造领域有较强的出口竞争优势，主要得益于 其廉价的劳动力成本，另外电子和机械设备制造也在快速发展。据 2021 年越南出口数 据显示，主要顺差产品包括电子设备、鞋履、家居、和服装四大类；马来西亚作为东南 亚的第二大产油国和天然气生产国，建立起了较为完备的工业体系，是全球半导体封测 的一个重要基地，全球半导体巨头纷纷在此设厂；泰国依托其丰富的橡胶资源，建立起 成熟的汽车产业链；印尼的优势也是丰富的自然资源，其贸易顺差最大的两个商品即是 棕榈油和矿产资源。

1.3 基础设施不断完善

基础设施薄弱一直是东南亚地区发展的一个主要障碍，随着各国对贸易流通的越 发重视，各国相继出台了中长期基础设施投资计划，为物流行业的发展提供了重要支持。 菲律宾总统杜尔特在执政期间提出“Build, Build, Build”计划，旨在将公共基础设 施支出从平均占 GDP 的 2.9%提高到杜特尔特政府末期的约 7.3%，在该计划下，菲律宾 政府正在推进多个基础设施项目，包括三个快速公交系统、四个海港、六个机场、九条 铁路和 32 条公路和桥梁；根据 2016-2020 年第十一个马来西亚计划，马来西亚将大量 投资基础设施建设，主要服务运输和物流部门，以促进区域发展。2020 年 3 月，马来西 亚政府宣布计划斥资 4.728 亿美元用于基础设施开发项目。

据易观分析数据，从整体来看，东南亚各国日均单量合计约 2200 万单，其中跨境 快递占比 20%左右。不同于成熟市场的全年无休，东南亚地区周六、周日单量只有工作 日期间的 40%-50%，但随着市场的需求推动，也在向全年无休的方向发展。

从国家来看，印度尼西亚是东南亚最大的快递市场，主要得益于其庞大的人口数 量及电子商务的快速发展；泰国市场价格战激烈，市场加速出清，集中度不断提高；越 南发展速度较快，具有较大的市场发展潜力。

从快递服务商类型来看，以第三方物流为主，欧博娱乐占比在 80%以上，其他则由传统邮政 快递及电商平台自营物流占据。

2.1 印度尼西亚：东南亚最大市场，地形限制成挑战

印度尼西亚是世界上最大的群岛国家，面积为 190 多万平方公里，由 17400 多个 岛屿组成，包括苏门答腊岛，爪哇岛，苏拉威西岛以及婆罗洲和新几内亚的部分地区。 印尼人口超 2.75 亿，是世界第四人口大国，且人口结构年轻化，65 岁以上人口占比仅 5%。印尼是东南亚最大经济体，2021 年名义人均国内生产总值为 4332.7 美元，为中等 偏上收入国家。 各种运输方式相互补充 印尼的交通运输系统由各岛屿交织而成，其中心为 2 亿多人口所在的爪哇岛。水运、陆运、空运之间并非竞争关系，而是互补关系：其中铁路运 输占主导地位，主要用于大宗商品运输及长途客运；海运是国内和对外贸易的主要运输 方式，主要节点为每个岛上的主要港口城市；而在陆运及水运无法到达的地区，空运就 显得尤为重要。

印尼的电商市场规模为东南亚最大，拥有 4 大领先电商平台，即 Shopee、Lazada、 Tokopedia、Bukalapak，其中 Tokopedia+Shopee 月均流量占到整个印尼主流电商市场 的 80%以上。印尼电商物流市场由第三方物流公司主导，J&T 和 JNE 是其中两家主要公 司。四大电商平台，除 Bukalapak 没有自建物流体系，其他均拥有自己的物流部门，如 Lazada 的 Lazada Express、Shopee 的 Shopee Logistics Service（SLS）等。

电商市场火热推动快递行业竞争加剧 目前印尼电商物流市场主要的快递服务商 有 JNE、J&T（极兔速递）等。同时，印尼当地的传统物流公司以及东南亚其他地区的快 递公司也纷纷加入竞争，如印尼传统的物流公司 Lion Air 新设 Lion Parcel 开展快递 服务，新加坡快递公司 Ninja Van 也加速在印尼的网络布局。

地形因素是印尼快递发展面临的较大挑战 印尼由 17400 多个岛屿组成，可主要分 为 6 大岛屿群落，即爪哇岛、苏门答腊岛、加里曼丹岛、苏拉威西岛、巴布亚岛，印尼 首都雅加达市位于南部爪哇岛。分散的群岛地形为物流带来了高难度挑战。印尼物流成 本占 GDP 比重高达 22%，远高于邻近国家。

爪哇岛地区规模效应强、物流效率高，印尼其他地区物流效率或成为电商发展重 要制约因素。爪哇岛是印尼经济最发达的地区，面积仅占全国的 6%，GDP 占比达到 36%、 人口占比超过 46%，在印尼的所有电商订单中,有 50%发生在大雅加达地区（雅加达，茂 物，德博，丹格朗，伯卡西），30%则来自于爪哇的其他地区，余下的 20%则很不均匀地分散在印尼其他地区。高人口密度、高消费能力促进爪哇地区物流平台不断迭代增效， 对于爪哇岛上的某些产品，有些物流解决方案提供商能够在当天甚至三小时内完成交付， 但同一供应商将同一产品运送至该国欠发达的西部的较小的岛屿则可能需要数周时间 才能完成交付。

繁琐的港口行政审批程序、复杂的商业活动限制以及落后的物流基础设施也对物 流效率产生了负面影响 TMF Group 发布的《2020 年全球商业环境复杂性指数》报告中， 印尼位居十大商业环境最复杂的司法管辖区之首。印尼在交通运输、物流行业对于外资 持股比限制较严格，规定陆路普通货运工具、普通货物河湖运输工具、港口存储设施、 航空货递服务外资持股比分别不超过 49%、49%、49%、67%。 针对这些问题，印尼政府目前已经出台了一系列优化营商环境的措施，将投资“负 面清单”变为“正面清单”，同时规划出台一系列举措简化行政审批、在偏远地区建立物 流节点提高物流效率。未来物流基础设施的进一步完善、营商环境的优化有望助力物流 行业更快发展。

2.2 泰国：市场相对成熟，价格竞争日趋激烈

泰国是东南亚第二大经济体，国土面积 51.3 万平方公里，人口近 7000 万。

基础设施优于印尼等国,物流效率居东南亚前列 得益于较好的地理条件以及政府长期以来的大力投入，泰国具有相对完善的交通基础设施，拥有高速公路 39 万公里，欧博allbet 机场 103 座，水道近 4000 公里，为物流业的发展提供了有利条件。同时，泰国地处东 南亚中心，与缅甸、马来西亚等多国接壤，有多条与其他东盟国家联通的公路网络，包 括 9 条亚洲公路网、23 条东盟公路网。目前，公路、水路运输是泰国最主要的运输方 式。2016-2019 年间泰国公路网长度增长 54%，主要港口如林查班港、曼谷港 2019 年货 运吞吐量相较 2010 年分别增长 69%、19%。 社交媒体渗透率高，社交电商占主导地位 相较其他东南亚国家，泰国人在社交媒 体上活跃度更高，因此社交电商也更受偏爱，在各渠道电商平台中占比达 38%，综合型 电商平台占比 47%，单一品类垂直电商则占比 15%。综合电商中，遥遥领先的是 Shopee 和 Lazada，月访问量均在 3000 万次以上，2018 年京东与 Central 集团合资成立的 JD Central，凭借完善的销售网络与快速的物流效率，快速成长为第三大综合电商平台。

价格竞争日趋激烈 嘉里物流旗下的 Kerry Express 曾长期占据泰国快递行业第 一，但随着极兔在东南亚的快速扩张，以及如 Flash Express 这样的新玩家的进入，陷 入了价格战的竞争，市场份额不断被蚕食，并在 2022 年陷入亏损。据报道，嘉里快运、 百世泰国 500g 以下包裹的起始运费依据低至 15 泰铢，闪电达也推出优惠活动—交付重 量不超过 1 公斤、总尺寸在 40 厘米以内的包裹享受 10%的折扣，极兔则更是以地铁站、 电视等各种宣传渠道宣传其“1-3 公斤之内 9.9 泰铢包邮”的极低运费。

2.3 越南：发展潜力大，基础设施亟待优化

越南位于东南亚大陆的东部边缘，面积约为 33 万平方公里，人口 9600 万人。作 为东盟第四大经济体，越南经济依然在快速发展中，预计 2022 年 GDP 将增长 7.5%。越 南公路系统总长度约为 22.2 万公里，其中仅 19%为铺砌路面，道路状态不佳，通行速度 缓慢。越南铁路网全长 2600 公里，以河内和胡志明市之间的 1726 公里单轨南北铁路为 主。铁路设施整体状况较差，造成事故多发。越南有 37 个民用机场，河内、胡志明、岘 港为三个国际机场。 电商规模快速增长 据《e conomy SEA 2022》报告指出，2022 年越南电商规模达 到 140 亿美元，并预计将以 32%的复合增速快速增长到 2025 年的 320 亿美元，潜在增长 规模较大。目前越南最大的电商平台是 Shopee 和 Lazada，TikTok 发展迅速，现已排名 第三。

物流基础设施落后,城市拥堵严重 越南虽然国土面积不大，但呈南北延伸的狭长 形状，分别以北部的河内市为政治中心以及南部的胡志明市为经济中心，不同区域间割 裂严重，未形成全国统一的交通网络。而这两大中心的拥堵情况也尤为严重，每日高峰 时堵车可达两小时以上，严重影响物流的时效性。虽然政府已发布了多个交通项目建设 计划，但均进展缓慢。胡志明市地铁一号线于 2012 年开工建设，至今已超过十年却仍 未竣工。

电商自建物流与第三方物流份额接近 由于东南亚消费者与电商平台间信任度较 低，并且电子支付的渗透率也很低，多采用货到付款的方式，因此头部电商平台会自建 物流体系，欧博百家乐以保证服务质量。越南目前日单量最多的快递公司 GHTK 就是 Shopee 的自建 物流，另外还有 Lazada 的自建物流 Lex。第三方物流份额较高的主要有极兔和百世汇 通。

3.1 J&T 极兔速递：深度绑定东南亚主流电商，快速推进全球化布局

J&T 极兔速递是一家全球综合物流服务运营商，快递业务在中国、东南亚等市场处 于领先地位。公司 2015 年创立于印尼首都雅加达，快递网络覆盖印度尼西亚、越南、 马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨、新加坡、中国、沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴 西、埃及共 13 个国家。截至 2021 年 1 月，极兔在全球拥有超过 240 个大型转运中心、 600 组智能分拣设备、8000 辆自有车辆，同时还运营超过 23000 个网点，员工数量近 35 万人。

依托 OPPO 快速起网 极兔由 OPPO 印尼业务创始人李杰创办，最初是为了解决 OPPO 各系列电子产品的物流运输问题，并帮助 OPPO 抢得印尼手机市场份额的第二名。OPPO 的经销体系不仅给极兔带来了第一批客户，更重要的是 OPPO 经销体系的成功带来的组 织之间的信任与凝聚力，为初始网络的拓展与融资带来独特的竞争优势。

牢牢绑定主流电商发展 类似于圆通与淘宝合作带来业务快速增长，极兔的快速崛 起也与 Shopee 的紧密合作密不可分。2018 年，Shopee 开始主攻印尼市场，和 Lazada 在 东南亚的整体差距逐渐缩小，并在多国的电商市场份额占据第一。Shopee 和极兔在印尼、 菲律宾和马来西亚多国都建有合作关系。在印尼，极兔为 Shopee 所有卖家提供全国范 围内的快递派送服务；Shopee 和极兔还会开展联合促销活动，比如卖家通过极兔寄送商 品，可以获得现金返还或者可以使用 Shopee 发放的抵扣券。

多种运营模式开拓市场 极兔在其诞生国印尼主要采用的是直营模式，能够为客户 提供类似于国内顺丰的更高质量的服务。而在后进入的市场如泰国等国，则采用“直营 +加盟”的运营模式，以便能够更快速的扩大市场份额。在 2018 年，极兔仅用一年时间 就在泰国的 77 个省开设了 300 多家网点，而其中直营与加盟各占一半。

模式创新巩固优势地位 极兔是东南亚第一家切入电商快递领域的专业快递物流 公司，并通过引进先进的数字化技术及管理方式，在东南亚物流行业开创了多个第一： 极兔首次在东南亚引入了全套智能分拣系统、首次在东南亚推动建立“区域转运+片区 集散+网点收派”的形式、首家在东南亚实现 365 全年业务无休等。最终的成果是，极 兔的时效体验远远领先于当地传统物流供应商，实现了品牌价值的建立与发展。

3.2 Ninja Van：大力投入数字化、自动化技术，打造“东南亚顺丰”

Ninja Van 能者物流，成立于 2014 年，总部设于新加坡，是一家以科技为中心， 主要服务于电子商务的区域物流与派送公司，通过自建系统、自营团队，为东南亚各国 企业提供跨境、清关与派送解决方案。目前，已发展成为东南亚地区增长快、最后一公 里派送覆盖范围广的区域物流佼佼者。

自成立以来，Ninja Van 成长迅速。2015 年，Ninja Van 获得来自 Mon’s Hill Ventures 的 250 万美元 A 轮融资；2016 年 4 月，Ninja Van 获得了一笔 3000 万美元 的 B 轮融资，投资方包括知名私募股权投资机构 Abraaj Group、Monk’s Hill Ventures、 Facebook 联合创始人 Eduardo Saverin 的风投机构 B Capital、以及 Yahoo Japan Capital 等投资机构；2018 年，Ninja Van 在 C 轮融资中筹集到 8500 万美元；2019 年 5 月，Ninja Van 在 D 轮融资中获得 2.79 亿美元，投资方包括东南亚打车巨头 Grab 以 及 B Capital。在获得四轮融资后，Ninja Van 的估值已超过 10 亿美元（13.6 亿新元）。

Ninja Van 的服务网络涵盖了东南亚六个国家，即新加坡、马来西亚、菲律宾、印 度尼西亚、泰国和越南，拥有超过 71,000 名员工的专业派送团队，设置了超过 2400 个 物流仓库和运筹枢纽，每日包裹处理与派送量达到 190 多万件。 Ninja Van 95%以上网络为自营网络，其定位类似于国内的顺丰。公司以东南亚地 区缺少“最后一公里”配送服务为切入点，解决了两大主要障碍： 全球最大岛屿地区的覆盖问题及时效保障 东南亚地区地形复杂多变，配送服务需 要耗费大量人力物力，据官方数据，最后一公里团队占公司总雇员的 75%以上。同时针对不同地形，配送人员采用了摩托、船只甚至水牛等各种运输工具。在人口密集区，与 便利店、连锁超市合作作为快递的自提点。目前，Ninja Van 在新加坡、越南、泰国、 印尼四国实现了配送网络 100%覆盖，马来西亚、菲律宾覆盖率超过 95%。 依赖线下支付的消费习惯 东南亚无银行账户人口占比超 47%，因此 COD（货到付 款）模式是末端派送的一个重要服务内容。Ninja Van 是东南亚第一家全覆盖区都有货 到付款服务的物流服务商，截至 2020 年末，Ninja Van 的年处理 COD 代收现金货款为 15 亿美元。

重自营的业务模式决定了公司要在自动化设备、仓储及信息化技术方面进行大量 投入。2021 年双十一前夕，一座 7500 平方米的 Ninja Van 自动分拣中心在新加坡完工； 同一时间，临近泰国素万那普国际机场、占地 48000 平方米的分拣中心投入使用，每日 可处理 80 万件包裹；2022 年初，Ninja Van 又在马来西亚莎阿南（吉隆坡地名）建起 了迄今为止最大的仓库。据公司预测，到 2025 年对于自动化的投资将有助于减少 55%以 上的人力。公司坚持以技术为核心的策略，以期带来差异化的竞争优势，以托运人最常 用的系统 Ninja Dashboard 为例，Ninja Dashboard 配置了可扩展的后端架构，接收的 日订单量在高峰期可高达 3000 万个，能够有效地跟踪包裹轨迹，保证包裹及时准确送 达。

自 2017 年起，Ninja Van 逐步拓展跨境物流业务，2019 年初，成立中国全资公司——深圳市能者物流有限公司(Shenzhen Ninja Logistics Co., Ltd)，在深圳、广州 设立办公室，在华南、华东等地区设置仓库。至今，Ninja Van 已开通中国至东南亚跨 境海陆空专线、当地尾程派送及 COD 代收货款等一站式业务，并与国内众多跨境电商企 业、国际货运代理以及平台卖家、工厂等建立合作。

3.3 Flash Express：泰国物流独角兽，中、泰多元背景助力快速发展

Flash Express 于 2017 年在泰国曼谷成立，尽管起步较晚，但目前已发展成为泰 国前三大快递服务公司。该公司提供免费的门到门取货和送货服务，拥有超过 15000 辆 送货车辆，23 个分拣中心，1300 个配送中心和 10000 个服务网点，员工人数超 40000 人。 Flash Express 自成立以来，获得了总计超 3.5 亿美元的风险投资，投资者包括泰 国的大型商业银行、国有能源企业以及中国资本，如 eWTP（阿里巴巴旗下科技与创新基 金）、云天使、高榕资本。雄厚的资本支持给予公司低价竞争的底气，以 25 泰铢的快递 费（远低于当时竞争对手的 60 泰铢）迅速占领市场。

Flash Express 的崛起同样与电商平台密不可分 Lazada 是泰国第二大电商平台， 公司与其保持着深度合作，新冠疫情期间在线零售的快速发展给公司带来了较大的业务 增量。

Flash Express 的另一大优势来自其多元的管理层背景 公司创始人之一狄玮杰曾 参与支付宝的开发，管理团队还包括阿里巴巴、百度和顺丰速运的前高管，能够给公司 带来中国成熟的电商、物流技术与经验。同时，另一创始人为泰籍华人 Komsan Lee，拥 有丰富的货运代理与国际物流公司管理经验，保证公司的业务运营更适合泰国的本地特点。

3.4 Kerry Express：泰国传统快递龙头，面临“新势力”挑战压力加剧

嘉里物流附属公司，2006 年在泰国成立，是泰国领先的快递服务公司之一，于 2020 年12月完成分拆并在泰国证券交易所上市。由于受到极兔等竞争对手的价格竞争压力， 2022 年 Q1、Q2、Q3 单季度营收分别为 4.42、4.28、4.22 亿泰铢，呈逐季萎缩态势，净 利润则从 2022 年 Q1 的亏损 0.49 亿泰铢进一步扩大到 Q2、Q3 的亏损 0.73、0.67 亿泰 铢。

随着 2021 年东南亚物流行业融资浪潮的过去，各国的主要快递公司已获得充足的 资金来保证自己的扩张与发展，2022 年的融资与投资规模大幅减少，其中物流设施的投 资更是从 2021 年顶峰的 25 亿美元锐减至 2022 年的 2 亿美元。在各大快递公司基本完 成本土网点的布局后，预计其发展重心将转为提升数字化、智能化创新能力，提升服务 效率与质量，以获得差异化竞争优势。

4.1 电商自建物流兴起

物流服务对网络购物的消费者体验具有较大影响，直接关系到用户的消费意愿与 消费频次，因此东南亚各大电商平台均不断在物流端进行投入，以提高用户的满意度。 Tokopedia 是东南亚地区最受欢迎的电商平台之一，在 2022 年 3 月推出了 “Dilayani Tokopedia”物流服务，允许卖家将产品存储在高需求地区的“智能仓库” 中，而且交货速度更快，运输成本更低，买家最低只需要支付 0 印尼盾的运费，在同一 城市，最快可以 4 小时送达，在其他主要城市，基本可以满足在 48 小时内交付产品。

另一大电商平台 Lazada 也一直在投入自营物流资产建设。据报道，目前 Lazada 在 东南亚有超 30 万平方米自建仓储、15 个分拣中心、近 400 个揽收及配送站点。2020 年 双十一期间，Lazada 发布公告称，其超过 85%的包裹都是通过自营物流网络投递。

4.2 自动化、数字化技术推动时效、成本优化

东南亚快递业长期以来一直大量使用人工分拣，不仅效率低下，且带来了较高的 人工成本。各大快递公司积极投资自动化设备，以加快交付速度、优化成本结构。以 Ninja Van 2022 年在新加坡投入运营的 80,000 平方英尺（7432 平方米）的自动包裹分拣中心 为例，这个分拣中心配置了完备的自动化包裹处理设施，每天可处理 200,000 个包裹。 对比过去，新分拣中心的包裹入库速度提升了150%。其中，自动分拣的准确率高达99.9%， 分拣速度因此大幅提升 300%，出库人均处理效率提高 180%，速度提升 200%。

4.3“电商、支付、快递”体系融合或可获得更多业务增量

不同于中国的电商发展推动了支付宝、微信等数字支付巨头的诞生，东南亚各国 的数字支付渗透率依然在较低水平。2022 年，数字支付取代电子商务成为东南亚投资金 额最大的板块，电商平台、传统金融业都在探索新的数字支付商业模式。我们预测，数 字支付与电商、快递互相之间更多的结合会带来更多的业务增量，而其中能获得更多业 务流入口的快递公司或可取得更快的增速。

5.1 内外部因素推动国内快递企业出海

国内市场格局基本稳定 2021 年国内快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 80.5， 处于相对高位，CR8 中亦呈现“马太效应”，强者愈强，弱者逐渐落后。政策与监管层面， 积极遏制恶性价格竞争，规范行业竞争与保障从业人员权益。伴随着市场格局的基本稳 定，头部企业均从“价格战”寻求扩大市场份额的策略转变成“品质竞争、客群差异” 等差异化竞争策略。

协同产业链升级转移 2021 年 11 月 23 日，国家《“十四五”对外贸易高质量发展 规划》提出，强化国际物流保障，构建与外贸规模和发展水平相适应的国际物流体系； 多渠道提升我国国际航空货运能力，推进畅通国际铁路、道路货运通道，发展集装箱铁 水联运，为企业提供多元化物流选择。伴随着中国产业链向东南亚等地的转移，快递企 业依托本国快递资源能力优势，积极在海外市场建立起相配套的物流仓储能力，两者相 辅相成，共同推动国内制造业的升级与转型。 政策鼓励“快递出海” 2020 年开始实施“快递出海”工程，鼓励快递物流企业和 先进制造业协同出海，建立自主可控、安全可靠的国际寄递物流供应链，支持快递企业 积极发展海外业务，培育具有国际竞争力的一流快递企业。

中国与世界各国签订的区域全面经济伙伴关系协定协议（RCEP）于 2022 年 1 月 1 日正式生效，通过关税减免、贸易便利化和标准化、区域协同一体化等制度安排推动跨 境贸易，同时也有助于提升跨境物流的效率。 跨境电商蓬勃发展 “十三五”期间，我国跨境电商综合试验区增至 105 个，建设 海外仓超 1800 个，跨境电商零售进口试点扩大至 86 个城市及海南全岛。在疫情催化下， 得益于政策支持、资本加持、全球物流基础设施持续完善、各路玩家积极入场等诸多因 素的推动，跨境电商加速崛起，跨境电商贸易占比从2018年的27%增长到2022年的42%， 成为对外贸易发展的新增长引擎。跨境电商市场随商流不断发展，逐步成长为万亿市场。

相比国际巨头具有较大发展空间 2021 年中国快递迈入“千亿件”时代，快递业务 总量超 1083 亿件，但其中跨境快递件量仅为 21 亿件，占全年总业务量比重为 1.9%；跨 境业务收入 1163 亿元，占全年快递收入比重为 11.3%。相比于海外快递巨头，我国快递 企业从业务量、收入、竞争力等各方面仍与其有较大差距，但我国快递企业在电商领域 积累了丰富的经验及技术，有助于在东南亚等新兴国家快速拓展业务，加速赶超国际巨 头。

5.2 发展历程:本土布局“由轻至重”，注重与国内业务协同效应

2018 年前，探索期 伴随着中国跨境电商的初步兴起，我国快递企业开始探索东南 亚市场，主要是采取轻资产模式，设立当地的分公司、分部，与当地代理开展合作。 顺丰控股于 2010 年成立新加坡分部，2016 年底成立越南分公司及胡志明分部， 2017 年 4 月成立泰国分公司及曼谷分部。

2017 年 7 月，中通快递（柬埔寨）公司开始试运营，本土业务落地东南亚。同年， 老挝市场的本土网络也开始布局。2018 年，中通在东南亚的业务区域扩展，新增越南、 缅甸本土网络。 2015 年，百世推出了适宜东南亚本地情况的“自建快递分拨+末端网络加盟”模式， 广泛吸纳当地个体创业者，迅速延伸物流网络触角，更注重在东南亚铺设本土快递网络。 2016 年，京东在印尼上线自建电商平台 JD.id，并将一整套完整的电商物流基础 设施复制到了印尼当地，开启了京东的海外第一站；2017 年，京东在泰国建成了其在东 南亚地区最先进、最完整的智能仓储物流中心。

2018-2021，发展期 国内快递公司海外业务的拓展，大多紧跟各大电商平台的发 展脚步。国内电商平台战略投资的东南亚各大本土电商，如阿里系的 Lazada、腾讯系 Shopee，在此期间快速发展，快递物流需求快速增长。同时，极兔的异军突起，使得国 内快递业价格战愈演愈烈，各家都在寻找新的业务增量，纷纷在东南亚加大投资。 2019 年 3 月，顺丰控股战略投资缅甸物流公司 KOSPA ，出资 400 万美元，获得了 KOSPA 25%的股份并进入其董事会；同月，参股印尼 Triputra 集团，成立合资公司，瞄 准印尼电商和快递物流市场；2019 年 4 月，与香港老牌的米业供应商金源米业共同出资 近 700 万新加坡元，成立了合资公司 GS EXPRESS，双方共同开拓越南快递物流市场。

2019 年 4 月，中通快递泰国有限公司（简称“泰国中通”）成立。2020 年 2 月， 泰国中通在曼谷转运中心开始试运营，泰国全境快递业务正式启动；同年，本土业务落 地马来西亚。 2018 年，圆通开通首条东南亚航线，并与云南国际班列共同开发中国老挝铁路货 运市场。 2018 年，韵达国际开拓马来西亚、新加坡的国际货运业务，主要为海运方式。 整体来看，在这一段时期，各家快递公司加大了与东南亚各国本土力量的合作布 局，积极熟悉当地法律、商业规则，培养本地化人才，寻找与自身国内资源契合的业务 拓展路径。 2021 年以来，扩张期 2021 年是跨境物流的快速增长期。2021 全年贸易出口总值21.7 万亿元，同比增长 21.2%，创下 2010 年以来的增长最高值 ；其中跨境电商出口 1.44 万亿元，增长 24.5%。“一带一路”倡议，RCEP 协议生效，带动中国与周边区域贸 易快速增长。各家快递公司也开始了在东南亚本土的重资产布局，投资自动化设备及仓 储，整合当地头部企业，组建自有的服务网络及人员队伍。

2021 年 9 月，顺丰控股作价 175.55 亿港元收购嘉里物流，获得其在泰国等地的自 建快递网络。与嘉里物流的整合大幅增强了顺丰的国际货运及代理服务实力，能为客户 提供空运、海运、陆运各种物流解决方案。同时，即将建成的鄂州机场作为国际货运枢 纽，将有望壮大其国际航空网络，以及全球海陆空多式联运能力，全面提升国际物流市 场竞争力。 2022 年 4 月 30 日，圆通速递国际控股有限公司旗下菲律宾公司，在菲律宾宣布开 业起网，启动当地“门到门”的国内国际快递包裹服务。 2022 年 12 月起，泰国中通在原有业务（国际、本土快递）的基础上，开通了三项 服务板块：海外仓服务、泰国本土快运及中泰国际跨境物流服务，快递网络服务范围进 一步扩大。中通目前已在东南亚五国（越南、泰国、老挝、缅甸、柬埔寨）建立了 16 个 分拨中心，总面积超 10 万平方米；建立了上千个网点，服务覆盖率超 80％，马来西亚 的快递网络搭建也在进行中。 经过多年在东南亚的发展与探索，中国快递企业不断加强与本地的链接，将中国 模式、经验、技术与当地实际情况结合，进一步完善基础设施与技术能力，全方位满足 当地消费者的需求。

回顾东南亚快递市场的发展历程，关键的推动因素是电子商务的快速发展。伴随 着基础设施的不断改善、产业链的转入及政策的支持，预计东南亚快递市场在未来几年 依然会有较快发展。 东南亚各国的快递市场已出现一定的分化，成熟市场如泰国、新加坡等已进入较 为激烈的价格竞争阶段，而受制于基础设施落后、数字支付渗透率低等不利因素的印尼、 越南等国，伴随着电商的进一步发展，快递市场增量空间依然较大。 东南亚快递市场竞争格局初步成型，其中成长较快的是东南亚本土新兴物流独角 兽，其迅速崛起的主要优势可概括为三点：充足资本支持快递网络的快速扩张，电商深 度合作带来持续业务增量以及管理层的经验背景优势给与的领先商业模式。

中国快递公司在东南亚的发展经历了逐步深入、资产由轻到重的过程。顺丰通过 收购嘉里物流以实现本地快速起网，而通达系则更多是以跨境电商为切入点，结合自身优势特点开发货运路线。